日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出，混合所有制改革是國企的重要突破口，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域?qū)⑦~出實質(zhì)性步伐。
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國改進(jìn)入“建設(shè)年”，財務(wù)壓力迫使鐵路加快改革步伐:鐵路總公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入6394億元，同比減少2.79%;凈虧損55.8億元，凈虧損較去年同期減少41%。雖然鐵總前三季度的業(yè)績狀況較去年有所好轉(zhuǎn)，但是鐵總總負(fù)債達(dá)到4.3萬億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)64.7%，鐵總每年僅利息費(fèi)用就有約500億元;且根據(jù)十三五規(guī)劃，未來五年鐵路每年將會有約8000億元的資本支出。資金缺口迫使鐵總積極加快改革進(jìn)程;鐵路改革中關(guān)于網(wǎng)路分離還是區(qū)域劃分的討論涉及頂層設(shè)計，影響鐵路系統(tǒng)未來的經(jīng)營模式;價格改革、貨運(yùn)組織改革、多元化改革及投融資體制改革涉及鐵路市場化開放程度及激勵體制的改革，影響鐵路的盈利能力。前期市場解讀陸部長上任，仍然是守成的一屆，此次中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確指出明年鐵路領(lǐng)域的混改將邁入實質(zhì)性步伐。此前鐵路改革已經(jīng)喊了3年，年年低于預(yù)期。目前市場預(yù)期已經(jīng)到低點(diǎn)，鐵路改革信息對股價都是正向刺激。預(yù)計明年鐵路系統(tǒng)運(yùn)行速度、普客價格、運(yùn)輸效益都會有所提振。
客貨價格存在上升空間，期待市場化定價機(jī)制:鐵路原有價格體制僵硬，不能反映市場供需關(guān)系。由于鐵路貨運(yùn)量下滑，以貨補(bǔ)客模式也不可能長期存在。對于客運(yùn)票價，鐵路基準(zhǔn)價自1995年調(diào)整后至今沒有更改，而從目前的分析來看，鐵路普通旅客列車票價上漲的可能性較大。而且客運(yùn)價格改革已經(jīng)啟動:2016年1月，國家發(fā)改委日前下發(fā)《關(guān)于變革完善高鐵動車組旅客票價政策的通知》，決議放開高鐵動車票價，改由中國鐵路總公司自主定價，形成客票價格結(jié)構(gòu)化。12月1日，國家發(fā)改委會同有關(guān)方面研究擬定了《鐵路普通旅客列車運(yùn)輸定價成本監(jiān)審辦法(試行)》，面向社會公開征集意見。對于貨運(yùn)價格，未來貨運(yùn)價格預(yù)計將探索建立成本監(jiān)審與價格審批相結(jié)合，并與居民可支配收入、生產(chǎn)資料價格指數(shù)等數(shù)據(jù)聯(lián)動的運(yùn)價調(diào)節(jié)機(jī)制。2016年2月，大宗市場疲軟，為促進(jìn)煤炭市場改革發(fā)展，鐵總下調(diào)煤炭運(yùn)價1分錢/噸公里。到8月份，大宗市場回暖，鐵路供需改善，10月份開始，呼和浩特等鐵路局上調(diào)部分貨運(yùn)價格。若鐵路貨運(yùn)持續(xù)恢復(fù)，鐵路貨運(yùn)價格大概率恢復(fù)上調(diào)到2月份之前水平。
高鐵或?qū)⑻崴伲F路效率改革增強(qiáng)長期競爭力:鐵路運(yùn)行效率方面，短期若高鐵提速，可提升客運(yùn)盈利水平及市場競爭力。高鐵設(shè)計時速為250-350公里/小時，近幾年出于安全方面的考慮，實際運(yùn)行中速度為200-300公里/小時。若高鐵恢復(fù)設(shè)計時速，運(yùn)營效率可以得到大幅提升，需求旺盛的路段可以增加班次，高鐵也更加快捷將吸引更多旅客。同時鐵路改革中貨運(yùn)組織改革、多元化改革也在不斷的穩(wěn)定推進(jìn)，正在逐步的提升鐵路服務(wù)質(zhì)量及運(yùn)行效率，使其在物流市場中具備競爭力。大秦鐵路修建物流園區(qū)、鐵龍物流布局冷鏈物流、在今年雙十一期間，鐵路部門聯(lián)手電商物流企業(yè)，于11月11日至20日，推出高鐵快運(yùn)和鐵路干線運(yùn)輸物流服務(wù)，但是鐵路效率與組織改革是一個長期的過程，短期內(nèi)會增加企業(yè)資本支出但是收益不高，長期從本質(zhì)上增加鐵路系統(tǒng)的市場競爭力。
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