3月底，中國國家主席習近平結(jié)束了對捷克的訪問，中國與捷克建立了戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，其中的基礎(chǔ)就是“一帶一路”。捷克希望通過中東的特殊位置建立起一個亞洲通向歐洲的橋梁。事實上，自從2013年9月提出“一帶一路”的倡議以來，中國政府一直都在大力宣傳“一帶一路”，推動這一構(gòu)想落地生根、開花結(jié)果，希望能與各國切實合作、互利共贏。
“一帶一路”為何如此重要？這一政策對中國具有哪些重要意義？在執(zhí)行過程中又將遇到怎樣的風險呢？針對這個問題，曹遠征在新浪長安講壇上做出了回應(yīng)。以下為演講實錄：
非常高興再次來到《長安論壇》，和大家討論“一帶一路”問題。昨天，習近平主席結(jié)束對捷克的訪問，兩國建立了戰(zhàn)略伙伴的關(guān)系，其中的基礎(chǔ)之一就是“一帶一路”。捷克希望通過其在中東歐的特殊位置，建立起一個亞洲通向歐洲的橋梁。
“一帶一路”自從提起之日起，就在海外引起很大的反響。因為工作關(guān)系我常年在海外，所到之處都在討論“一帶一路”，海外的熱度似乎高于國內(nèi)的熱度。主要在討論三個問題：什么是“一帶一路”？為什么是“一帶一路”？怎么搞“一帶一路”？
中國經(jīng)濟崛起，成為世界經(jīng)濟大國，從國際視野上來看，你必須要跟世界連在一起。比如人民幣已經(jīng)被國際化，去年11月30日，SDR稱人民幣為國際貨幣。從人民幣本身目前進展來看，它已經(jīng)是僅次于美元的第二大貿(mào)易貨幣，從全球支付的使用來說是第五大貨幣。
把這幾件事接到一塊，就是我今天要講的題目：“大國崛起，一帶一路與人民幣國際化”。
我想討論這么幾個問題：
一．中國經(jīng)濟已經(jīng)成為世界性經(jīng)濟大國。
二．為什么是“一帶一路”？
三． “一帶一路”對中國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的意義。
四．什么概念？新形勢，新思維，新舉措。
五．人民幣國際化的問題。防范風險，化解制約因素。
首先來看看“一帶一路”出現(xiàn)的背景。它是在中國作為世界型經(jīng)濟大國的背景下出現(xiàn)的。什么叫世界型經(jīng)濟大國？中國經(jīng)濟現(xiàn)在已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟體，是全球第一大貿(mào)易體。按照目前的經(jīng)濟發(fā)展速度，2020年以后，中國經(jīng)濟總量會超過美國成為第一大經(jīng)濟體。作為這么大的一個經(jīng)濟體，肯定要承擔自己的責任。
大家經(jīng)常討論中國經(jīng)濟問題，中國經(jīng)濟這么快速的崛起，到底有什么問題，有什么經(jīng)驗？預示著什么意義？中國經(jīng)濟發(fā)展被稱為奇跡，這個奇跡有這么幾個特點：
一是高速增長。在過去35年間的多數(shù)年份，中國經(jīng)濟增長都超越兩位數(shù)。
二是持續(xù)時間長。中國經(jīng)濟高速增長已持續(xù)三十多年，為全球各國所罕見。
三是經(jīng)濟增長質(zhì)量高。
四是穩(wěn)定性較好。中國經(jīng)濟波動的波峰與波谷差距小。尤其在上世紀九十年代以后，表現(xiàn)更為明顯。表明中國宏觀經(jīng)濟調(diào)控有效。
五是經(jīng)濟和社會共同發(fā)展。文盲幾乎絕跡，受教育年限不斷提高。醫(yī)療衛(wèi)生條件明顯。嬰兒死亡大幅下降，人均壽命持續(xù)延長。“十三五”規(guī)劃又把這個指標重新強調(diào)了一下，就是人均壽命要再提高一年，從現(xiàn)在人均壽命76歲左右，提高到78歲左右。這是衡量社會發(fā)展的指標。
一是改革。中國經(jīng)濟的增長奇跡，無外乎亞洲經(jīng)濟增長模式在中國的翻版，也就是亞洲工業(yè)化模式在中國的翻版。作為一個發(fā)展中國家，工業(yè)化是經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)代化的必由之路。改革開放前我們也在走工業(yè)化，上世紀五十年代曾提出以“農(nóng)業(yè)為基礎(chǔ)，工業(yè)為先導”，但是那時候的工業(yè)化是國家主導的工業(yè)化，是在計劃條件下的工業(yè)化。改革開放使國家主導的工業(yè)化變成了市場主導的工業(yè)化，中國開始從非傳統(tǒng)增長模式走向典型的亞洲增長模式。
二是開放。把中國工業(yè)化的道路納入全球化的進程，在全球化的過程當中實現(xiàn)中國工業(yè)化。通過對外開放和引進外資，改善資本外匯雙全股的約束，有效地加速資本形成。加上改革提高了資本的使用效率，因此出現(xiàn)高速增長。
三是中國經(jīng)濟的增長是一個外向型的增長。通過刺激進出口導向，把中國的工業(yè)化過程納入全球化的進程之中，引起節(jié)奏快速變動，使工業(yè)化大大加速。我們看到，中國經(jīng)濟以工業(yè)為基礎(chǔ)，但這個工業(yè)更多是外向型的，中國的進出口貿(mào)易最高年份時占到GDP的70%，說明中國經(jīng)濟是高度融入世界的。同時我們也看到另外一個問題，如果世界經(jīng)濟總需求不行，中國受到的影響是最大的。中國經(jīng)濟正在調(diào)整，從外需型轉(zhuǎn)向內(nèi)需擴大型。但是不管怎么說，過去這么多年以來，中國有效地利用世界市場，加速了自己的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。
從利益角度講，中國經(jīng)濟在過去三十多年間融入到世界經(jīng)濟中間，和世界經(jīng)濟共同發(fā)展，分享了全球化的紅利。這里我想說明一下，全球化的紅利對中國意味著什么？
經(jīng)濟全球化在我們看來有兩個特點：
第一個是市場經(jīng)濟體制的全球化。隨著冷戰(zhàn)的結(jié)束，東、西方兩個對峙陣營不存在了，市場經(jīng)濟成為全球各國經(jīng)濟體制選擇的唯一趨向。由于制度的趨同，交易成本開始大大降低，從而使全球的可貿(mào)易程度大大提高。全球化的一個很重要的標志，就是經(jīng)濟增長速度快，而且國際貿(mào)易增長速度快于經(jīng)濟增長速度，國際金融的發(fā)展速度又快于國際貿(mào)易的增長速度。于是我們經(jīng)常說，全球化就是金融一體化的過程，就是投資貿(mào)易自由化的過程。這是經(jīng)濟體制選擇趨向一致帶來的結(jié)果。
第二個是指生產(chǎn)力布局的全球化。隨著冷戰(zhàn)的結(jié)束，全球生產(chǎn)布局開始跨區(qū)域、跨產(chǎn)業(yè)，橫貫在各個國家之中。中國沿海經(jīng)濟的發(fā)展，是把加工貿(mào)易環(huán)節(jié)放在中國境內(nèi)，而原料在外，市場在外，只是生產(chǎn)在內(nèi)，這充分顯現(xiàn)了在全球化情況下產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)力布局的重新分布。中國經(jīng)濟納入全球化的過程，說穿了就是中國把自己低成本的制造優(yōu)勢，尤其是勞動力低成本的優(yōu)勢納入了全球化的過程，在同等質(zhì)量，同等技術(shù)條件下，我的生產(chǎn)成本最低，于是中國就成為了世界工廠，產(chǎn)品賣向了全世界。中國因此也享受了全球化的紅利。最重要的表現(xiàn)就是中國外匯儲備的增長，尤其是在過去十年內(nèi)，中國的外匯儲備由數(shù)千億美元上漲到四萬億。
從金融危機爆發(fā)到如今已經(jīng)八年了，世界經(jīng)濟似乎并沒有走出危機，而是進入了一個新的狀態(tài)。這個狀態(tài)區(qū)別過去全球化的狀態(tài)，是以低增長、低通脹為代表的。全球的勞動生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率都在下降中。這意味著，上一輪世界經(jīng)濟技術(shù)進步的推動作用已經(jīng)走到了末期，全球正期待新的技術(shù)革命。
全球貿(mào)易的發(fā)展，金融的快速擴張支撐了全球化。但是由于總需求的下降，擴張就變得非常困難，于是出現(xiàn)了一個高杠桿。如果快速去杠桿，就意味著金融危機。金融危機就是快速去杠桿，導致資產(chǎn)負債表的快速衰退。只不過金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債表中間杠桿最差，所以把這種資產(chǎn)負債表衰退的危機定義為金融危機，其實它不僅僅是金融機構(gòu)。
美國的次貸危機，就是家庭資產(chǎn)負債表衰退，房貸還不起，所以銀行的壞賬增加。政府為了搶救銀行，陷入爭論之中，美國財政債務(wù)的不可持續(xù)就開始顯現(xiàn)。這說明資產(chǎn)負債表衰退危機，不僅僅是金融機構(gòu)，還有政府的、金融機構(gòu)的、企業(yè)的和居民的。只不過金融機構(gòu)是杠桿以為特征，于是去杠桿明顯。資產(chǎn)負債表衰退危機因此被定義為金融危機。
在這樣一個情況下，我們注意到一個事實，盡管八年來全球以極度寬松的貨幣政策來支持經(jīng)濟，但是經(jīng)濟增長并沒有得到有效的提升。從這個意義上來說，寬松的貨幣政策防止了更大的資產(chǎn)負債表衰退，但不能有效提升經(jīng)濟增長。經(jīng)濟增長的源泉是技術(shù)進步，而技術(shù)進步是隨機的。控制總需求的財政政策、貨幣政策走到了盡頭，全球都在尋求新的道路，這個道路就在供給側(cè)。
總需求政策發(fā)揮不了作用，導致總需求不斷萎縮，那么全球化的前景就非常之暗淡了。人們會擔心全球化會演變成相互間競爭性的政策。如何維持經(jīng)濟全球化變成了世界人民共同的責任，因為對中國人而言，在過去三十多年里，我們也享受了全球化的紅利。
中國經(jīng)濟想要可持續(xù)發(fā)展，我們就需要維護這個全球化的環(huán)境。這個環(huán)境不僅僅對世界有利，更多的是對中國也有利。舉幾個數(shù)字，到2015年中國對外能源依賴率已經(jīng)達到62%，石油消費62%來自于國際供應(yīng)。所以，一個和諧的世界和一個自由貿(mào)易的環(huán)境，對中國的能源安全非常重要。
同樣，隨著中國人均收入的提高，我們對食品的需求也在提高。現(xiàn)在我們還有二十億畝耕地，未來只有18億畝耕地，因此中國不僅需要自力更生，有一些比較大宗但又不是主要的農(nóng)副產(chǎn)品必須放在國際貿(mào)易上，比如食用油、糖甚至未來的肉食品，這些都有賴于良好的國際貿(mào)易環(huán)境。中國的食用油主要是豆油，大豆本來是中國的土產(chǎn)，如果中國的食用油按目前標準，全部由中國的大豆來生產(chǎn)的話，需要3.5億畝耕地。平時人們吃大豆多還是吃大米多？顯然大米比大豆多，所以就會放棄大豆生產(chǎn)。糖和棉花等等產(chǎn)品都是這樣。
從這個意義上來說，維護一個自由公正的一個國際經(jīng)濟秩序，維護一個自由開放的國際貿(mào)易環(huán)境，是提出“一帶一路”的另外一個背景。我們需要一個自由貿(mào)易的世界，同時世界也面臨著氣候變暖、金融危機等等挑戰(zhàn)。把這些問題連在一起來看，“一帶一路”提出的背景，就是針對去全球化提出的維持全球化進程的一個主張。
從目前來看，中國已經(jīng)成為世界型經(jīng)濟大國，也應(yīng)當承擔這個義務(wù)，也有能力承擔這個義務(wù)。
這張圖給大家列了中國成為世界型經(jīng)濟大國的含義。分為兩類：發(fā)達經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體。如果仔細看一下這個對比，你會發(fā)現(xiàn)經(jīng)過戰(zhàn)后70年，發(fā)達經(jīng)濟體和發(fā)展經(jīng)濟體在GDP含義上已經(jīng)相差無幾了。如果我們說發(fā)達經(jīng)濟體、發(fā)展經(jīng)濟體還有區(qū)別的話，就是在金融，在服務(wù)業(yè)，而不是在制造業(yè)，不在GDP。如果在GDP這個含義上相差無幾，世界面臨什么重大的挑戰(zhàn)？
過去的國際政治秩序、經(jīng)濟秩序和金融秩序，是建立在南北差距基礎(chǔ)上，建立在發(fā)達與不發(fā)達的基礎(chǔ)上。如果發(fā)達國家、發(fā)展中國家GDP差距縮小，這個基礎(chǔ)不存在了，國際金融體系因此陷入一個困難之中。為什么國際治理變成一個全球性的任務(wù)，為什么發(fā)展中國家在國際治理中間開始發(fā)揮作用，就是因為我們的基礎(chǔ)發(fā)生變化了。
作為發(fā)展中國家代表體，我們顯然對這件事是有義務(wù)，這就是中國的國際責任，這個責任也正在發(fā)揮之中。中國在聯(lián)合國和各個方面都在呼吁，都在發(fā)揮作用。“一帶一路”恰恰是在這么一個基礎(chǔ)上做出的一個新安排。
中國經(jīng)濟對經(jīng)濟全球化要有歷史擔當，這既有利于大家也有利于自己。但為什么是“一帶一路”？
這張圖是“一帶一路”的范圍。其實“一帶一路”是三條路，一是西漢時期張騫開辟的西北陸上絲綢之路，通常說的就是這條絲綢之路經(jīng)濟帶；二是西南陸上絲綢之路。從四川開始經(jīng)過貴州、云南進入緬甸，然后轉(zhuǎn)到孟加拉進入印度，再與絲綢之路匯合；三是海上絲綢之路。即從福建泉州開始，經(jīng)過馬六甲海峽，進入印度，再經(jīng)過蘇伊士運河到達歐洲的海上絲綢之路。這三條路把中國全境都納入“一帶一路”的過程中。
為什么把問題集中在“一帶一路”上呢？從地理位置上它包括了65個國家，這個地區(qū)占世界人口的60%以上，占世界GDP的三分之一左右。無論工業(yè)、農(nóng)業(yè)、進出口貿(mào)易都處在世界上游。
這個地區(qū)也是全球經(jīng)濟增長最快的地區(qū)，對全球的貢獻是持續(xù)上升的。尤其在金融危機以后，它的貢獻程度是大大提高的，其中中國成為顯著因素。
這個地區(qū)也是全球貿(mào)易和跨境投資增長最快的地區(qū)。不僅這個地區(qū)貿(mào)易增長很快，而且相互間貿(mào)易量非常之大，同時這個地區(qū)也是對外資高度依賴和外資流入最快的地區(qū)。
這個地區(qū)盡管有65個國家，但是前20大經(jīng)濟體是這個地區(qū)的核心區(qū)，其中占全球GDP超過5%的國家有中國、俄羅斯和印度。換言之，三個國家如果能攜起手來，這個地區(qū)的經(jīng)濟和發(fā)展可能就解決了一大半問題。
這張圖是前20大經(jīng)濟體的變化，其中中國占好幾個，除了中國大陸，還有中國臺灣和香港地區(qū)也在前20大經(jīng)濟體中。
這個地區(qū)又是一個外匯儲備豐富的地區(qū)。尤其是在亞洲地區(qū)國家，收入加傳統(tǒng)文化的影響，居民儲蓄率都非常高。
這個地區(qū)有投資的能力。這個地區(qū)是全球經(jīng)濟潛力最大的地區(qū)。剛剛看了這兩張圖，這個地區(qū)占全球人口的將近三分之二，但是GDP只占全球三分之一，這個差距說明它依然有非常大的增長空間，依然是快速發(fā)展的地帶。
這個快速發(fā)展并不是靠內(nèi)生的，而是需要有外力的幫助。這個地區(qū)是對國際化投資依賴程度最高的地區(qū)，也就是說它的投資機會非常多。
正因為這個原因， “一帶一路”不僅僅中國關(guān)注，它也是全球高度關(guān)注的地區(qū)。
這張表體現(xiàn)了各國對“一帶一路”的關(guān)注。
早在上世紀八十年代，聯(lián)合國就有絲綢之路復興計劃，并從那時開始不斷推行這個計劃。2008年聯(lián)合國開發(fā)計劃署發(fā)出的復興計劃，由230個項目組成，執(zhí)行期限是2008年到去年，投資總額到去年達到430億美元。它的目標和我們說的“一帶一路”是一樣的，期望改善歐亞大通道的軟硬件條件。
日本在1997年提出所謂絲綢之路的外交，主要是立足于經(jīng)濟和能源的合作，提出的規(guī)劃也和我們相近。2011年，美國提出新絲綢之路計劃，和中國計劃也很相象。計劃通過基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括連接中亞、南亞的鐵路、公路、電網(wǎng)、油氣管道等等基礎(chǔ)設(shè)施，改善經(jīng)貿(mào)制度包括減少貿(mào)易比例等等，希望形成一個新的絲綢之路。歐盟提出的“容克計劃”，向東投資超過一千億歐元，目的是連通亞洲。這些大國都在關(guān)注這個地區(qū)，因為它是全球經(jīng)濟最有潛力的地區(qū)。
“一帶一路”對中國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展有什么意義？
剛才我講到，世界經(jīng)濟進入新常態(tài)，這個新常態(tài)的經(jīng)濟增長比較低迷，是一個低迷和平庸的增長。中國是個世界的工廠，如果世界需求不夠，中國出口導向型經(jīng)濟難以持續(xù)，意味著中國的產(chǎn)能會出現(xiàn)絕對性的過剩。
這張圖就能看到我們面臨的嚴重形勢。增長的高點是2010年，中國出口年均增速30%，之后不斷回落。去年是負增長。今年1-2月份是負10%。中國的產(chǎn)能是為全球需求準備的，中國鋼鐵產(chǎn)能占全球產(chǎn)能60%以上，中國鋼鐵出口一億三千萬噸，超過日本全年的鋼鐵產(chǎn)量。如果世界經(jīng)濟持續(xù)低迷，意味著產(chǎn)能過剩會變得更加嚴重。
與此同時，我們也看到中國經(jīng)濟增長進入新的階段。中國過去經(jīng)濟增長是低成本的制造，主要靠廉價勞動力。亞洲經(jīng)濟增長的方式不就是二元經(jīng)濟轉(zhuǎn)換的方式嗎？一個弱小的工業(yè)部門，但它的勞動生產(chǎn)率比較高；一個龐大的農(nóng)村部門，勞動生產(chǎn)率卻比較低，尤其是邊際勞動生產(chǎn)率等于零。為什么會有經(jīng)濟增長過程呢，是因為較高勞動生產(chǎn)的工業(yè)部門能提供較高的工資，農(nóng)村部門的勞動力愿意到城里的工業(yè)部門就業(yè)，于是就會有勞動力的轉(zhuǎn)移。
工業(yè)化不僅僅表現(xiàn)為工業(yè)品的產(chǎn)值在整個GDP比重提高，更重要在于工業(yè)部門就業(yè)的勞動力在整個勞動力的比重中持續(xù)提高的過程，后一個意義是更為重要的工業(yè)化意義。中國也是二元經(jīng)濟增長的模式，是大家經(jīng)常說的劉易斯模式，即勞動力無限供給條件下的經(jīng)濟增長模式。中國開始增長模式大規(guī)模展開是在1993年，小平同志南巡講話以后，大批農(nóng)民背井離鄉(xiāng)到深圳或到沿海地區(qū)打工，成就了沿海的經(jīng)濟發(fā)展。如此眾多的農(nóng)民到沿海去打工，勞動力競爭非常激烈，工資常年維持在交界水平中間，締造了中國的廉價制造業(yè)，使中國產(chǎn)品從此有了競爭性，中國成為世界的工廠。
大家看看那張圖。強調(diào)一下紅線，是外出農(nóng)民工占鄉(xiāng)村青壯年人口的比重，已經(jīng)接近50%。青壯年是指45歲以下的人，他們有50%已經(jīng)不在農(nóng)村部門就業(yè)了。而25歲以下的青壯農(nóng)民甚至80%不在農(nóng)村了，農(nóng)村已經(jīng)成為留守兒童和留守老人的地方。這意味著農(nóng)村的剩余勞動力不再充沛。
我們再看旁邊的第二張圖，這意味城里的工資會普遍性上漲。第二張圖是中國的最低工資標準，全國無一例外都在上升，而且不存在東、中、西部的差異。如果說存在東、中、西部的差異，只能說西部的工資增長速度快于中部，快于東部，快于全國平均增長速度。在過去幾年中間新疆、甘肅、廣西都是工資增長最快的地區(qū)。于是出現(xiàn)了一個現(xiàn)象，比如富士康把深圳的廠關(guān)了，挪到鄭州，再挪到重慶，結(jié)果還是找不到便宜的勞動力。如果你還想采取廉價制造方式，那么最好的場所是在海外，比如在東南亞，或者在非洲。
現(xiàn)在中國還是紡織品第一大生產(chǎn)國。現(xiàn)在第二大生產(chǎn)國是越南，如果你到沃爾馬、家樂福去看看，廉價的服裝都是這些國家生產(chǎn)的。這些國家的資金和產(chǎn)業(yè)從哪來？幾乎都是中國人投資的。我曾經(jīng)在越南看到龐大的中國開發(fā)區(qū)，全是中國融資企業(yè)。他們把設(shè)備生產(chǎn)線遷到那里去，前年越南發(fā)生騷亂，受傷最重的都是中資企業(yè)。
中國企業(yè)走出去，還不僅僅是幾個國有大企業(yè)去海外搞點油，更多更有希望的是中國民營企業(yè)抱團走出去。我們做銀行的非常清楚，他們是主要的客戶，是中國走向國際化的主要推動者。現(xiàn)在中國的海外開發(fā)區(qū)越來越多，雙邊政府共同承認的開發(fā)區(qū)已經(jīng)超過八個，單邊承認的還有十幾個。中國低成本制造向海外轉(zhuǎn)移，也意味著“一帶一路”的必要性。
第三，如果低成本制造不再，中國經(jīng)濟可持續(xù)增長的希望就在勞動力生產(chǎn)率的提高，而不在于廉價勞動要素的投入。
這張圖是在不同情景下，勞動力成本對利潤和利率的影響。假設(shè)了三種情景：一是工資上漲10%；二是社會保障上漲5%，工資不變；三是工資上漲10%，社會保障上漲5%。第三種情景正是中國現(xiàn)實發(fā)生中的情景。我們的研究表明，勞動成本上升肯定對中國產(chǎn)業(yè)有影響，但主要影響是勞動密集型行業(yè)，也就是黑的那一欄的上半段。黑的那一欄是統(tǒng)計上的所有中國制造業(yè)。
上半段是農(nóng)副產(chǎn)品加工，包括食品制造，紡織、鞋帽、皮革皮毛等等，這顯然是勞動密集型的，其影響是不言而喻的。令我們驚訝的是下半段，生產(chǎn)電器設(shè)備及器材、交通運輸設(shè)備等等的中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，利潤率和利用率都是在下降。說明中國走到這一步，技術(shù)進步是第一位的，由此可以理解為什么我們提出創(chuàng)新是國家的命脈。“十三五規(guī)劃”講了五個發(fā)展：創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享，第一個就是創(chuàng)新。
從技術(shù)創(chuàng)新角度來看，我們需要更近一步的對外開放來獲取技術(shù)。其中一個現(xiàn)象是研發(fā)基地能不能設(shè)在中國，中國的技術(shù)或者中國科技研究人員的成本是有競爭力的，我們希望能吸引外國的研發(fā)中心落戶到中國來。另一方面，我們希望到海外收購兼并，來收買他們的技術(shù)。過去兩年，中國在海外出現(xiàn)大量的兼并案，兼并案的核心都跟技術(shù)進步相關(guān)，跟品牌制造相關(guān)。因此進一步對外開放是必須的，“一帶一路”也就成了很自然的選擇。
第四，中國經(jīng)濟進入新階段，過去經(jīng)濟增長是能源消耗型、環(huán)境污染型、資源耗費型的，現(xiàn)在看顯然已經(jīng)不可持續(xù)了。舉個簡單例子，北京霧霾是可治的，為什么？因為有閱兵藍、APEC藍，這個藍怎么來的？只要周邊的省份停工，天就變藍了。說明霧霾是資源耗費型增長模式帶來的后果。
大家經(jīng)常說產(chǎn)能過剩，什么叫產(chǎn)能過剩？超出自然資源環(huán)境承載的極限，這個產(chǎn)能就是絕對的過剩。要想突破這樣的瓶頸，就需要有產(chǎn)能上的國際合作。
另一方面，中國經(jīng)濟還在持續(xù)發(fā)展，中國人均收入在持續(xù)提高中。如果在未來五年里，中國經(jīng)濟能保持6.5%的增速，而且人均收入與這個同步，意味著從2010年到2020年的十年間，中國人均收入實現(xiàn)翻番，中國人均GDP會大概超過一萬美元，就會邁入高收入社會的門檻。之后對資源、對能源的消耗還會日益提高，“一帶一路”可能為中國的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移和資源的保障提供一個機會。
世界經(jīng)濟低迷，中國出口難以維持，我們能不能尋找新的市場？中國資源環(huán)境的約束能不能找新的突破點？中國勞動力低成本的優(yōu)勢不在，能不能尋找到更便宜的勞動力？中國需要技術(shù)進步，我們能不能尋找到更好的技術(shù)？解決這些問題對中國經(jīng)濟可持續(xù)增長是有益的。在這樣的背景下，中國企業(yè)走出去已經(jīng)成為歷史的必然。
從這張圖上，你會看到中國對外的直接投資流量，在過去幾年中間是持續(xù)性的上漲，引起中國的投資存量不斷提高。中國企業(yè)走出去，并不是國家政策推動的幾個國有大企業(yè)走出去，而是更多表現(xiàn)為民營企業(yè)抱團往外走。如果我們走出去，“一帶一路”沿線國家就是中國最重要的貿(mào)易投資伙伴。這個地區(qū)貿(mào)易很大，這個地區(qū)對外資依賴很大，而且也是中國主要投資地區(qū)。
兩張圖，10年來中國對絲綢之路地區(qū)的貿(mào)易年增長是19%，投資年增長是46%。2013年中國對絲綢之路地區(qū)占全部的比重，貿(mào)易是25%，投資16%，工程承包50%。這個地區(qū)除了傳統(tǒng)的貿(mào)易投資，還是中國勞務(wù)出口最重要的地區(qū)。
很多海外國家比如石油國家有錢，要建一些高大上的建筑，就需要很多地板，這些國家就成為中國企業(yè)走出去的首選地區(qū)，通過走出去為中國經(jīng)濟增長增添新動力。擴大對外貿(mào)易來消減過剩產(chǎn)能，通過尋找技術(shù)進步提升中國經(jīng)濟增長，通過互聯(lián)互通增加新的發(fā)展機會，新的發(fā)展?jié)摿Α０粗袊脑捳f，要想富，先修路，所以基礎(chǔ)設(shè)施變?yōu)樽顬閮?yōu)先的。
這張表列出既包括鐵路，也包括基建，還包括跨境油氣管道，同樣包括通訊和電力。
合作對中國有什么好處？它的好處已經(jīng)在顯現(xiàn)。一是推動區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。中國過去發(fā)展很重要的一個原因是對外開放，沿海地區(qū)把工業(yè)化戰(zhàn)略納入全球化之中，加快了沿海的成長。如果經(jīng)驗是可取的話，中國最落后的是西部地區(qū)，我們可以通過向西開放，把西部的經(jīng)濟通過開放振興發(fā)展起來。從這個意義上來說，“一帶一路”還不僅僅是海外市場，國內(nèi)西部地區(qū)也會被帶動起來，向西開放帶動著生產(chǎn)要素的橫向移動，從東部向西部移動，肯定會改善中國經(jīng)濟區(qū)域性結(jié)構(gòu)。同時，這樣的開放還可以保證中國的能源安全。
這張圖標出了規(guī)劃中的中國能源通道。除了原有傳統(tǒng)的海運通道以外，現(xiàn)在又有新的陸路通道正在出現(xiàn)。最中間就是從俄國的西伯利亞到大慶的石油管線。再一條是從哈薩克斯坦一直到中國霍爾果斯入境的油氣管道。前兩天中國和俄羅斯在談，俄羅斯的西部和霍爾果斯之間還會有一個油氣管道進入中國。還有一條，是從昆明到緬甸的石油管道已經(jīng)修通，這意味著海上石油通道大大縮短，通過印度洋就可以到上海，避開馬六甲海峽的風險。
現(xiàn)在正在規(guī)劃的，是從喀什到巴基斯坦的油氣管線。如果這個管線開通的話，可以直接輸送到波斯灣跟前，是從波斯灣進入中國最短的一個通道。這些通道如果能如期完成，中國的能源安全保障程度就大大提高。
鐵路建設(shè)方面。這是規(guī)劃中的鐵路，最上端的是中、吉、烏鐵路，是連通中亞的第二條通道。如果這個通道往西南方向延伸，就是喀什到巴基斯是坦的經(jīng)濟走廊。西藏鐵路正向這個方向推進，如果能推進到邊界跟尼泊爾接上軌，就能開通進入印度的通道。還有一個是番鴨鐵路，去年中泰鐵路舉行動工儀式，這也是泰國著名的工程項目。
如果泰國鐵路能跟老撾鐵路連接上，老撾的鐵路再跟國內(nèi)的鐵路連接上，這條鐵路就可以從昆明直達新疆。如果這條鐵路從緬甸入境，從緬甸橫穿過去，就是十字星狀的鐵路。從緬甸通過孟加拉進入印度，形成印緬通道，中國的出海口就大大改善了。從瓜達爾和孟加拉灣出海，意味著我們在印度兩側(cè)都有出海，中國對外交往和國際貿(mào)易、國際投資機會都將大大改善。它將構(gòu)成中國經(jīng)濟新機遇。這個全球增長最快的地區(qū)，需要龐大資金支持，而這個地區(qū)又是儲蓄率最高的地區(qū)。
對中國來說，區(qū)域合作將形成貿(mào)易投資雙輪快速發(fā)展，緩解國內(nèi)現(xiàn)在經(jīng)濟下行的壓力。如果中國能發(fā)揮好亞投行或者其它銀行的作用，把它的資源動員起來，就能帶動中國金融業(yè)的國際化發(fā)展。作為國際化發(fā)展的結(jié)果，就是這個地區(qū)將成為人民幣國際化最重要的使用地區(qū)，大大增加人民幣國際化的使用深度和廣度，邏輯上會形成人民幣區(qū)。 “一帶一路”對中國經(jīng)濟非常有意義，它將引領(lǐng)中國經(jīng)濟登上一個新的臺階。
這張圖是日本當年的情況。日本上世紀70年代告別了兩位數(shù)經(jīng)濟增長，當時日本的情況跟中國現(xiàn)在情況一樣，產(chǎn)能過剩、污染嚴重、資源耗費等等。從那時候開始，日本積極提倡對外投資，積極提倡國際化，成功地把這些過剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)移出去，又贏得了新的10年增長。日本在上世紀80年代邁上了新臺階。但是到了上世紀90年代以后，由于泡沫危機破裂，日本經(jīng)濟發(fā)展失去了20年。中國目前正處在這個時期，能不能借助“一帶一路”使中國經(jīng)濟上一個新的臺階？這對中國經(jīng)濟可持續(xù)增長具有重要的意義。
“一帶一路”究竟是什么，為什么變得如此重要？別人會不會抵制它？會不會說這是中國的一廂情愿？當然會有這種風險，但是似乎又不明顯，因為“一帶一路”是一個新的理念，和過去國際競爭的理念是不一樣的，這是一種新的思維。
有一種說法，中國“一帶一路”類似于當年的“馬歇爾計劃”。
這張表是“馬歇爾計劃”的主要內(nèi)容，主要就是通過資本向下的貸款和援助，形成美元的資本下行逆差，讓對方手上有了美元，再去買美國的過剩物資，從而幫助歐洲進行復興。
從這個意義上來看，至少從人民幣國際化的角度觀察，人民幣國際化與其有異曲同工之妙。觀察中國的收支變化，最重要的變化發(fā)生在去年。過去中國是雙順差，從去年開始中國有一順一逆，資本現(xiàn)象出現(xiàn)逆差。也就是說，中國對外投資超過外商對華投資，然后資本現(xiàn)象出現(xiàn)逆差。
上世紀40年代末期，美國和歐洲的關(guān)系基本上是一致的。于是我們說在中國的“一帶一路”計劃上推行馬歇爾計劃，中國的人民幣國際化就是當年美元國際化的翻版。但是，你仔細看一下，似乎又不一樣。當年馬歇爾計劃除了經(jīng)濟上的含義以外，它還導致了冷戰(zhàn)的開始。它的主要政治目的就是加強歐美戰(zhàn)略聯(lián)盟，遏制蘇聯(lián)的擴張。反觀如今中國的“一帶一路”，跟它有很大的區(qū)別。中國的絲綢之路，是中國人和為貴的理念。目標就是通商友好，在有利他人的同時，獲得自身的發(fā)展，我們推崇的是雙贏。手段就是談判妥協(xié)、合作為上。特點是包容性，尊重對方的意愿和選擇。因此這個理念使絲綢之路變得非常有影響力，“一帶一路”繼承了這個理念，于是變得受歡迎起來。
我們當年都當過知青。插隊的時候，房東老太太說她的雞屁股就是銀行，下兩個蛋就可以到村子附近集市上換東西。“一帶一路”的理念與此很像。有錢固然好，沒錢也沒關(guān)系，可以用東西來換，于是就是多邊協(xié)調(diào)、多邊談判的過程。市場經(jīng)濟的核心就是交易為上，做成生意。這種理念和現(xiàn)在的國際規(guī)則完全不一樣，國際貿(mào)易是有規(guī)則和原則的，而農(nóng)貿(mào)市場是沒有這些原則，能不能做個交易？這和我們通常說的“一手交錢，一手交貨”不一樣。它跟原有的貿(mào)易規(guī)則和原有的行為準則也不完全一致。錢和物的交換，物跟物的交換，現(xiàn)在和未來的交換，這些我們都可以討論。
舉例泰國高鐵。對銀行來說，泰國政府要修鐵路要貸款，貸款是要拿錢來還的。泰國人說我沒錢，就貸不了款，結(jié)果鐵路修不成，中國的產(chǎn)能也輸不出去。那么，假如我沒錢但是用大米來換行不行？我們說可以接受，于是泰國的鐵路就開始建設(shè)，中國的鐵路工程就開始出去。它將來的償還的來源是大米，這就不是按規(guī)則來的。將來要看我能不能在中國把泰國大米賣掉，因為大米是我的還款來源。做銀行的考慮如何把大米賣掉是最重要的，而不是說我非要收到什么，這就叫金融創(chuàng)新了。
泰國每年償還大米一百萬噸到兩百萬噸，這在中國市場是很大的一個份額，那么對中國農(nóng)民的利益有什么影響？中國的稻米種植怎么辦，中國的大米市場應(yīng)該怎么辦？都需要重新考慮。這恰恰是金融創(chuàng)新。“一帶一路”就是這樣的理念，非常具有包容性。什么都可以討論，并不是說非等你有了錢才可以討論。
2015年3月28號，中國政府發(fā)布了推動共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動規(guī)劃。規(guī)劃中明確“一帶一路”沿線各國合作重點，其中基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通是建設(shè)的優(yōu)先領(lǐng)域，投資貿(mào)易合作是重點內(nèi)容。具體表現(xiàn)為“五個通”：政策溝通、設(shè)施連通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通。用這“五個通”組成整個地區(qū)全方位的合作。
首先溝通政策，看看彼此有沒有意愿，可以怎么來做。如果都有意愿，就討論從什么地方開始合作，比如要想讓經(jīng)濟增長，就應(yīng)該先修路。基礎(chǔ)設(shè)施的連通只是基礎(chǔ)，并不是目的，是要讓貿(mào)易暢通起來，而且還要讓投資貿(mào)易便利化。便利化當中，除了貿(mào)易規(guī)則的安排，很重要的就是金融安排，因為大家的合作不是短期的，而是長期的。民心溝通就是大家相互信任、相互理解、相互支持。
中國的“一帶一路”的愿景規(guī)劃，就是在這些方向上相互銜接，相互安排，然后形成“一帶一路”的持續(xù)滾動發(fā)展的態(tài)勢。它的目標也由此變得清晰起來，首先打通關(guān)鍵通道和關(guān)鍵節(jié)點，更加完善區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施，基本形成安全高效的海、陸通道網(wǎng)絡(luò)，互聯(lián)互通達到新水平，投資貿(mào)易便利化水平進一步提升。原則框架就是堅持開放合作，堅持市場運作，堅持和諧包容，堅持互利互贏。
在民心相通方面，要傳承和弘揚絲綢之路的友好合作精神，廣泛開展文化交流、學術(shù)往來、人才交流合作、媒體合作、青年和婦女交往、志愿者服務(wù)等等，為深化雙多邊合作奠定堅實的基礎(chǔ)。中國政府承諾對這個地區(qū)提供一萬名獎學金名額，獎勵國外學子到中國留學。中國也會積極派遣留學生。“一帶一路”沿線很多是阿拉伯國家，我們對阿拉伯國家的習俗、語言、文化、經(jīng)濟制度、政治制度的了解還是非常欠缺的，急需這方面的人才。
現(xiàn)在全球唯一沒有開發(fā)的處女地是伊朗。伊朗是一個八千萬人口的大國，曾經(jīng)是西亞地區(qū)經(jīng)濟最發(fā)達的國家，也是發(fā)展最快的國家。現(xiàn)在國際社會已經(jīng)解除了對伊朗的制裁，由此它可能成為爆發(fā)力最強的國家。
前兩天伊朗總統(tǒng)訪問巴基斯坦，問“一帶一路”能不能連到伊朗去。由于巴基斯坦和中國是全天候的朋友，民間交流往來根基比較深，因此在項目推進方面顯得相對容易。說明一帶一路是可行的，是可以做到的。當然“一帶一路”也是有風險的，如何化解制約風險，就變成首要關(guān)注的問題了。
“一帶一路”有什么風險呢？主要有以下幾個方面：
一是國際治理機制的差異。“一帶一路”帶來的國際治理概念和傳統(tǒng)的國際治理概念不一樣。如果傳統(tǒng)國際治理概念是進行強制性的原則性的安排，“一帶一路”則是一個友好協(xié)商型的，更具有包容性。我們也很清楚，不包容性的安排在目前情況下是走不通的，這是急需要改革的原因之一。但是包容性的“一帶一路”就行得通嗎？這還需要在實踐中去檢驗，并沒有得到證實。比如在阿拉伯地緣政治風險處理上，中國更強調(diào)的是和為貴，促使了伊朗制裁的解除。但它在敘利亞等其它國家是否有效果呢？還需要時間來證明。這是“一帶一路”可能遇到的很特殊的風險。
二是這個地區(qū)的文化差異非常之大。“一帶一路”地區(qū)是佛教、伊斯蘭教、基督教三大文明的發(fā)源地，諸多國家在發(fā)展過程中，不同的文化習俗形成了不同的宗教和不同的制度，而且有些國家之間還有長期的沖突。文化差異導致經(jīng)濟風險也是令人很痛苦的事。比如按照伊斯蘭文化，是不準收利息的，大家可以合作做生意，可以分紅，但是生意還沒有做就不允許收利息。但是，銀行不收利息還能收什么呢？這就是現(xiàn)實挑戰(zhàn)。這個地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展相對落后，法律觀念也比較淡薄，很多協(xié)調(diào)要靠部落首領(lǐng)，人為的因素很多，要想依靠法律解決問題難度很大。這些都是我們不太了解的，對我們未來操作項目非常重要。
三是貨幣原罪深重。什么叫貨幣原罪？它的體現(xiàn)是三個錯配。這是1998年亞洲金融危機以后，人們發(fā)現(xiàn)的一個嚴重事實。
一是貨幣錯配。地區(qū)相互之間貿(mào)易量非常大，但是使用的貨幣都不是本地貨幣，而是第三方貨幣。這就會造成一個問題，當區(qū)外貨幣穩(wěn)定充足供應(yīng)的時候，貿(mào)易可以正常展開。但是如果區(qū)外貨幣遇到困難，流動性不足，這個地區(qū)的相互間貿(mào)易沒法發(fā)生了，這就叫貨幣錯位。亞洲金融危機是這樣，這次全球金融危機更是這樣。2008年的金融危機發(fā)生在美國，美元是最重要的國際貿(mào)易貨幣，美元出了問題，出現(xiàn)了流動性困難，導致很多國家相互間的貿(mào)易沒法展開。
馬來西亞、印度尼西亞是最大橡膠出口國，中國是最大的橡膠進口國，雙方缺乏一個計價和結(jié)算的手段，即使有需求也沒法完成這個交易。這就叫貨幣錯配，這就是人民幣實現(xiàn)國際化很重要的原因。人民幣國際化是從跨境貨物貿(mào)易上開啟的，是用人民幣計價和結(jié)算。從另一個意義來說，這就是要糾正貨幣錯配，概念就是本地區(qū)交易使用本地區(qū)貨幣，這叫本幣化進程。
二是期限錯配。該地區(qū)，尤其是東亞地區(qū)是經(jīng)濟增長最快的地區(qū)，需要大規(guī)模長期投資。但是，流入該地區(qū)的資本多為短期資本，不僅難以滿足需要，而且由于短期資本頻繁流動，會傷害宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定。有人說英國人都加入了我們的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，好像英國人對中國如何友好，其實并不是。英國到底是老牌資本主義國家，老謀深算。
基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要更長期的資金安排，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行要想解決更長資金安排的錯配問題，就要為基礎(chǔ)設(shè)施提供更長期限的資金供應(yīng)，而亞洲地區(qū)恰恰缺的就是這個東西。亞洲地區(qū)在未來十年中至少需要八萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資，這是巨大的商業(yè)機會，在巨大商業(yè)機會的誘惑下，所以英國率先加入了。糾正期限錯配是這個地區(qū)的一個重要任務(wù)。
三是結(jié)構(gòu)錯配。該地區(qū)，尤其是東亞地區(qū)是全球儲蓄率最高的地區(qū)。由于金融基礎(chǔ)設(shè)施匱乏。金融市場不發(fā)達，因而儲蓄為區(qū)外所動員，并反投該區(qū)域。本地儲蓄不能用于本地投資，要讓外面來投資，而外面投資又把本地儲蓄動員出去。聽起來匪夷所思，但卻是事實。外匯儲備國把外匯放在哪？放在美國。中國外匯儲備相當一部分也放在美國，另一方面在美國說要積極吸引外資過來，這就叫結(jié)構(gòu)錯配。
這凸顯了一個問題。發(fā)展中國家要發(fā)展，金融基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展非常重要甚至是關(guān)鍵性的。從意義來說，上海自貿(mào)區(qū)的試驗，是給上海國際金融中心建設(shè)做一個鋪墊。上海國際金融中心要真正成為一個國際金融中心，是中國經(jīng)濟真正進入發(fā)達經(jīng)濟行列的必要前提之一。
上述制約很多，風險也很多，如何來化解制約和風險呢？其實很簡單，就一件事。這是我們提出來的，而且也是各國所接受的，它就是建立雙邊、多邊、多層次的自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定。通過雙邊、多邊自由貿(mào)易區(qū)的建設(shè)，互相咬合在一起，成為一根線上拴的螞蚱，誰也跑不了，由此風險就可控了。
我們說打造中國—東盟自由貿(mào)易升級版，同時創(chuàng)建中國—中亞地區(qū)在上海合作組織框架下的從政治型轉(zhuǎn)變向經(jīng)濟型過渡，這都是自由貿(mào)易安排和協(xié)定，不能只理解為相互貿(mào)易，而是體現(xiàn)在方方面面。在現(xiàn)代條件下，自由貿(mào)易的概念已經(jīng)不是傳統(tǒng)的WTO概念，而是TPP的概念。
從經(jīng)濟學角度講，WTO和TPP的區(qū)別在于，WTO的基本原則是投資貿(mào)易自由化，開放貿(mào)易，降低關(guān)稅，降低貿(mào)易壁壘，貨品可以自由進出。而TPP原則比這個標準更高，叫負面清單標準。只要這個行業(yè)不受限制，沒被列入負面清單，任何人都可以無障礙進出，不允許對外資內(nèi)資有區(qū)別有歧視。
拿WTO和TPP做一個比較，發(fā)現(xiàn)有很多問題對中國來說都是挑戰(zhàn)。比如有個挑戰(zhàn)叫競爭中立原則，所謂競爭中立就是一國政府不應(yīng)該袒護任何一方。在中美談判中，美國人總問中國為什么有這么多國有企業(yè)，國有企業(yè)為什么不分紅？如果國有企業(yè)不分紅，就屬于廉價使用資本，對人家不公平，政府競爭不中立。十八屆三中全會提出一個數(shù)字，到2020年中國國有企業(yè)分紅比例提高到30%，這就是體現(xiàn)競爭中立原則的。
再比如說，在TPP原則下有個清潔貿(mào)易機制，要求各國實現(xiàn)環(huán)保和綠色。你有污染我就要征碳稅，征碳稅是合法的，它不是反傾銷，是促進更加環(huán)保。這對中國這么大一個出口國家也是很大的挑戰(zhàn)。
所以我們說TPP原則是更高的開放標準。自貿(mào)區(qū)就是要向這個方向過渡，就是要有更高標準的投資貿(mào)易資源。盡管我們一時半時達不到這種標準，但是我們可以不斷調(diào)整努力。這就是上海自貿(mào)區(qū)的目的。
我們希望通過自由貿(mào)易多邊雙邊的自由貿(mào)易體制多層次地形成一個共同體，大家共擔風險，實現(xiàn)共贏，幾個大國的引領(lǐng)作用至關(guān)重要。在65個國家當中，有3個國家的GDP占全球GDP超過5%。這些大國的合作，包括跟歐洲國家的合作，這是關(guān)鍵。在這個基礎(chǔ)上，行為策略也非常有講究，我們稱其為“胸懷天下，內(nèi)外統(tǒng)籌，陸海共濟，東方兩翼，經(jīng)營周邊”。
中國的經(jīng)驗是開放推動改革，改革促進開放。開放成為中國經(jīng)濟發(fā)展的一個很重要的議題。如果自由貿(mào)易區(qū)要實現(xiàn)TPP原則，就要求開放性向更高標準靠攏，要求國內(nèi)必須全面深化改革。
上海自貿(mào)區(qū)最核心的試驗是金融改革試驗。上海是人民幣的本幣中心，是中國的金融市場。上海的試驗也是全中國的試驗。正是由于金融非常復雜，非常敏感，因此只能依靠試驗來探索，因此叫上海自由貿(mào)易試驗區(qū)。上海的試驗是向更高的開放標準靠攏，主要的措施是連接人民幣離岸市場與在岸市場，金融改革是它的試驗的核心。資本項目的開放，先開放后兌換是它的試驗基礎(chǔ)。在上海自貿(mào)區(qū)注冊的企業(yè)，無論是中資企業(yè)還是外資企業(yè)，自動到兩個賬戶，一個是一般賬戶，一個是自由貿(mào)易賬戶。
在現(xiàn)有條件下，自由貿(mào)易賬戶人民幣在境外、境內(nèi)全部是通的，不受任何限制，只是不能在境外借人民幣炒上海的股票。在這個基礎(chǔ)上，這個賬戶實行本外幣可兌換。從自由貿(mào)易賬戶的可兌換，向一般賬戶可兌換方向過渡，一旦取得成功，就意味著人民幣實現(xiàn)全面可兌換。
我們認為這個是具備條件的，因為中國資本向下，只有三個科目是管制的。一是外商投資必須要審批：二是中國居民不得對外負債，對外負債需要進入外債規(guī)模管理：三是中國資本市場不對外資開放。隨著人民幣的推進以后，情況正在發(fā)生變化。現(xiàn)在對外幣依然保持管制，但對人民幣不管制。于是外商對華投資如果用人民幣進行，它的條件遠遠好于用外幣進行。中國企業(yè)如果要走出去，不需要中國政府任何手續(xù)就可以把人民幣拿出去。
到目前為止，中國企業(yè)還不允許對外用外幣負債，但是可以用本幣負債。中國很多地區(qū)比如天津、福州、廣州甚至昆山都可以跨境辦理貸款。
三是中國目前盡管不允許外幣直接投中國資本市場，但允許本幣。為什么？有滬港通。李克強總理在今年“兩會”答記者問時講到，今年就開始深港通，人民幣本幣可以用于兩地的資本市場安排。如果在自由貿(mào)易中間，人民幣和外幣可兌換了，如果外商對華投資用人民幣進行和用外幣進行的條件一模一樣，這能不能叫可兌換？如果中國居民對外用外幣負債和對外用本幣負債條件一模一樣，就意味著可不可兌換？
從這個意義上來說，上海自貿(mào)區(qū)的試驗非常重要，這個試驗恰恰為“一帶一路”的發(fā)展提供了條件，實現(xiàn)了改革促開放，開放促改革。自貿(mào)區(qū)安排的原則就是負面清單，負面清單就是TPP原則。中國正向更高標準的開放標準靠攏，正在以這樣的態(tài)度擁抱世界，為實現(xiàn)“一帶一路”的進一步發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。
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