自2011年二季度我國整體經濟開始下行以來,雖有保障房、鐵路、水利以及區域經濟的投資建設,但工程機械行業總體下游需求出現下滑,2012年更是多數產品細分行業出現負增長,而2013年前三季度以來,雖然整體數據略有恢復,但整體依然低迷,市場期待行業顯著拐點的出現。
叉車是工程機械中相對獨立的子行業,與國內物流投資息息相關。
近年來,我國國內物流總額持續上升,而叉車總銷售量與該數據成正比關系,顯示我國叉車未來發展空間依然存在。而2013年來,我國叉車銷量同比出現較大幅度的恢復,在大都工程機械類產品依然低迷時期,尤其值得關注。
目前我國叉車龍頭企業安徽合力(10.11,-0.340,-3.25%)、杭州叉車紛紛擴產并逐漸滲透高端產品。
目前國叉車市場主要以國內產品為主,但林德、小松等外資產品一直占據高端市常隨著我國產品技術實力的提高,國產品牌質量提升,行業收益能力提高。
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我們認為,叉車是我國工業生產重要生產物資,隨著我國經濟增速趨穩,國內對叉車產品的需求增速將恢復到正常狀態,年均15%左右。這將有效利好行業內強勢企業。而安徽合力作為該細分領域唯一上市公司,在目前整體工程機械發展方向并不明朗時期,也顯得分外顯眼,我們調升叉車細分行業評級至增持,推薦安徽合力。
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