行業(yè)整體基本面難改觀，看好轉型升級、新興產業(yè)相關領域。傳統(tǒng)的周期行業(yè)如工程機械、重型機械等，在房地產開發(fā)投資放緩，制造業(yè)在去產能壓力下持續(xù)萎縮的背景下，基本面難以有明顯改善，整個行業(yè)我們給予“中性”的投資評級。但一些細分行業(yè)依舊存在機會：我們持續(xù)關注受益于制造業(yè)轉型升級大背景下的智能自動化設備行業(yè)，受益政策開放預期下發(fā)展空間空闊的通用航空相關產業(yè)， 以及受益于國內鐵路里程不斷增加以及海外市場存在不斷拓展預期的鐵路裝備相關領域。
智能自動化裝備：在《中國制造2025》政策的指引下，制造業(yè)升級勢在必行。相關智能自動裝裝備將受益于這一大趨勢：系統(tǒng)集成龍頭沈陽新松機器人具有沈陽自動化研究所的技術背景，有豐富的項目開拓經驗。服務機器人方面： 哈工大機器人研究所的“微創(chuàng)腹腔外科手術機器人系統(tǒng)”打破進口壟斷， 博實股份可成為醫(yī)療機器人產業(yè)基地；巨星科技利用智能手工工具行業(yè)基礎，在家用服務機器人領域具備較大潛力。
通用航空領域： 隨著試點推廣順利以及具體方案措施的不斷推出，將會刺激我國通用航空私人飛行、公務飛行等的活躍，并帶動通航飛機制造、通航運營服務、維修等整個通用航空產業(yè)鏈的發(fā)展。相關受益公司： 航空飛機制造類公司，如中航工業(yè)旗下唯一的直升機制造業(yè)務上市平臺公司中直股份；通用航空運營及維修的龍頭公司，如通航運營龍頭中信海直，以及航空維修龍頭海特高新；通用航空基礎服務及設備等細分領域的龍頭公司，如空管系統(tǒng)產品領域龍頭川大智勝，航空地面設備及配套龍頭企業(yè)威海廣泰等。
軌道交通裝備： 十三五期間， 我國鐵路仍將在主干線鐵路、中西部鐵路及城際鐵路及城軌地鐵方面保持持續(xù)投入， 且在一帶一路政策帶動下，海外市場不斷拓展可期。同時，隨著營運里程增加及車輛保有量提升，維修市場也將不斷擴大，整個鐵路市場需求仍將保持穩(wěn)定增長。投資標的上重點關注產業(yè)鏈上高附加值的機車車輛、動車組等車輛裝備龍頭中國中車，以及具備一定競爭優(yōu)勢，有進口替代預期的相關零部件企業(yè)如永貴電器及時代新材等。
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